注册

澳鬼妹店攻略:华南油脂油料调研分享

2021-05-25 07:27:53 新浪网  倍特期货
本文来源:http://www.344918.com/www_zhiyin_cn/

www.sb99.com,他9月兑现承诺,带着爸妈、弟弟张信智夫妇一家五口开启奥地利两周游。截至8时30分,仅起飞出港30个航班,进港航班依然不能降落。综合来看,黄金目前就是区间震荡,目前在1160-1180美元震荡区间去把握,在没有消息面刺激之前,黄金暂时不会出现之前的大涨大跌行情。其实就是在于选择。

对此,有专家表示,11月外汇储备较大幅度下降在预期之内。阿雅和老公一年至少碰面8个月,经常飞来飞去只为一家团圆,但她不以为意,认为“当父母本来就辛苦”。综合来看,笔者公众号羽飞金银认为白银价格上涨空间较大,目前逐渐企稳17大关,不过日内还需重点关注17美元,上方关注17.5。在上次会议上,欧洲央行并未调整利率和QE,也没有宣布延长QE,而是强调如有必要,将延长资产购买至明年...关键词:欧洲央行,债务股票行情微信:cngold-com-cn行业动态财经解读微信:zjs-cngold相关推荐热点推荐

(原标题:人民日报刊文谈医生“炫富”:靠真本事挣钱,应该点赞)资料图用真本事换干净钱,让阳光收入更丰厚,是对医疗行业、医生职业的正向激励一位成都的医生火了。人民网华盛顿12月8日电(记者高石)第三次中美打击网络犯罪及相关事项高级别联合对话12月7日在华盛顿举行。“这种流动性,做市商也只能投机,做市商也得活着,谁搞价值投资谁死。他又是比较高段位的那种坏人的话,发现了细节之后,你可能就会在塑造人物的时候,下意识地把这个东西放在人物里头。

华南油脂油料市场调研背景及路线

春节以来油脂市场走出一波惊艳的上涨行情。但2021年新季巴西大豆即将上市,国内的压榨企业将如何调整买船进度,未来供应紧张还是宽裕,国内饲料需求如何?非洲猪瘟疫情对豆粕的需求恢复有何影响?棕油、豆油及豆粕未来走势将如何演绎?为了解上述情况,我们于2021年4月19日—24日对华南地区进行了此次专项调研。

近月大豆到港量庞大,远月买船存在不确定性

目前,近月大豆船期已确定且到港量庞大,5、6月份到港1070万吨、930万吨,油厂7—9月份船期仍有变数,主要是因为CBOT美豆大幅上涨,连盘豆油虽持坚,但粕类价格低位,油厂无法开展正向榨利套保锁定利润。

大豆到港量(万吨)

油厂大豆到港量偏高,压榨难以推迟,主要因为巴西大豆水分高、油分高,储存风险很大,夏天很难保存延迟压榨,一般最多存1个月。

油厂开机率

短期库存紧张难以改变,油脂back结构维持

目前处于油脂消费淡季,叠加收储结束,豆油成交量回落。因为当前供应偏紧,豆油提货排队至少需1天,但较去年排队时间缩短,侧面说明豆油供需边际有一定改善。此外,今年饲料用油量的下降及国储的调节政策功能显现,豆油全年需求增速预计维持3%食用增速。

豆油成交量(万吨)

国内豆油仍处于去库存状态,截至3月26日,目前商业库存59.17万吨,同比上月降低16.7%,预计短期库存紧张状态难以改变,贸易商普遍预计5月末或6月初将迎来豆油市场止跌转升的拐点,因为届时豆粕需求转强,倒逼油厂压榨率回升,而此时正处豆油消费淡季。

豆油库存(万吨)

基差方面,现货商看空后市豆油基差,因5月庞大大豆到港量及季节性消费淡季。

豆油全国基差(元/吨)

月间价差方面,豆油因偏强基本面维持近强远弱格局,Back结构给油厂造成很大的销售压力、更倾向于在现货市场抛售,贸易商更多选择7、9套利。

豆油月间价差(元/吨)

单边价格方面,产业界普遍认为豆油单边价格已过高,因预期大豆进口量与去年相仿,但需求少了饲料用油和国储的支撑,若后市美豆方面无新的利好,豆油上方空间有限。

品种间价差方面,09豆、棕油价差看缩,因棕油的基本面相对更强,短期两大销区库存都更低,产地棕油利润尚未给出。

国内棕榈油处去库存阶段,港口库存低至39.54万吨,同比上月降低25.17%。目前,因进口利润倒挂,华南地区5、6月棕油到船很少,油厂预计7—9月产地增产周期会导致价格回落、国内船期也会增加。需求方面,全国季节性淡季尚未结束,华南地区在豆棕油高价差驱动下需求量较大。库存方面,国内棕油库存止跌转升拐点或出现在7月后。

棕榈油到港量(万吨)

基差方面,贸易商、油厂持相反观点,贸易商因移仓换月、高月间价差抛售现货,这也是近期棕油基差回落的主要原因;油厂看好近月基差,因为进口利润打开还需时日。

棕榈油全国基差(元/吨)

月间价差方面,棕榈油因偏强基本面维持近强远弱格局,Back结构给油厂造成很大的销售压力、更倾向于在现货市场抛售,贸易商更多选择7、9套利。

棕榈油月间价差(元/吨)

单边价格方面,预计后期东南亚产区棕油增产季供需趋松,连棕国内偏强基本面更多体现在基差上,在无其他利多影响因素的条件下,棕油单边更倾向于看空。

近远月供需错配,豆粕上下游博弈激烈

目前,豆粕油厂上下游博弈激烈,究其根本原因是大豆近远月供需错配。具体情况如下:

油厂当前所报基差较高,而5、6月份大豆船期确定且数量庞大,下游看空基差,且当前市场需求相对较弱,因此下游买入近月头寸积极性较差,多以现货一口价随用随买为主。

7—9月,豆粕需求转强,下游想提前布局备货,但油厂因榨利原因大豆船期不确定性较大,选择不报价或报价偏高。

豆粕成交量(万吨)

国内沿海主要地区豆粕总库存量64.9万吨,同比去年增加376.85%。市场预计5月份,全国豆粕库存预计累高50万吨左右,全国豆粕需求全年增加6%,但4—9月份需求可能维持在与去年持平的状态,最大的变数在配方的调整,可能会损失到10—15%的需求。

豆粕沿海结转库存(万吨)

基差方面,近期看空,因大豆到港量庞大,需求尚未有起色;6、7月份基差或出现上涨。

单边价格方面,短期供需矛盾较大,若无美豆成本端做支撑,豆粕价格或面临回调,时间节点参考5月底6月初;长期需求转升较为确定,若大豆榨利仍为负,豆粕上方空间可期。

油粕比方面,目前已处价格高位,但是油脂单边价格过高,暂按震荡思路对待,目前市场更多是在做榨利反套。

玉米被替代明显,但价格有天花板

玉米替代品种丰富,对于一直炒作的玉米缺口问题,南方饲料企业对原料并不过分担心,更多考虑的是价格和质量。南方有靠近港口优势,每年有大量的谷类到港,例如美国的高粱、乌克兰的大麦。南方饲料企业比较灵活,一直都存在进口谷类替代玉米的习惯。

能量饲料方面,目前,小麦替代玉米10个点,添加油脂量改变不大。预计华东、西南地区小麦替代量较大。鸭料可完全替代,鸡料替代2—3成,猪料替代2成。预计小麦价格会上浮,但上方空间有限。此外,玉米价格目前处天花板,与其他能量替代的比例还需看价差因素。

水产料中,豆粕替代以菜粕和葵粕为主,占比20%左右。其中,葵粕一年进口量150万吨,大部分进口自乌克兰,到港主要是在广东,葵粕4月份以后的到港量会减少,需等到9月份之后新作上市。

价格方面,玉米看高位震荡,2700—3100元/吨位置较抗跌,因部分进口玉米进储备。

倍特期货刘思兰

(责任编辑:赵鹏 )
看全文
写评论已有条评论跟帖用户自律公约
提 交还可输入500

最新评论

查看剩下100条评论

推荐阅读

和讯热销金融证券产品

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

申博太阳城官方现金直营网 申博太阳城手机版下载 菲律宾申博太阳城娱乐 申博开户登入官网 www.shenbo2.com www.55sbc.com
申博游戏网直营 老虎机微信支付充值 菲律宾太阳城开户登入 申博太阳城直营网 申博现金网直营网 www.sb88.com
菲律宾申博88msc娱乐 申博138直营网 旧版申博直营网 申博下载中心直营网 www.44msc.com www.3158sss.com